性溫，味微甘。能補氣，兼能升氣，善治胸中大氣（即宗氣，為肺葉辟之原動力）下陷。《神農本草經》謂主大風者，以其與發表藥同用，能祛外風，與養陰清熱藥同用，更能熄內風也。謂主癰疽、久敗瘡者，以其補益之力能生肌肉，其潰膿自排出也。表虛自汗者，可用之以固外表氣虛。小便不利而腫脹者，可用之以利小便。婦女氣虛下陷而崩帶者，可用之以固崩帶。為其補氣之功最優，故推為補藥之長，而名之曰也。
【附案】
滄州董氏女，年二十餘。胸脅滿悶，心中怔忡，動則自汗，其脈沉遲微弱，右部尤甚，為其脈遲，疑是心肺陽虛，詢之不覺寒涼，知其為胸中大氣下陷也。其家適有預購黃耆一包，俾用一兩煎湯服之。其族兄××在座，其人頗知醫學，疑藥不對証。愚曰︰“勿多疑，倘有差錯，余職其咎。”服後，果諸病皆癒。其族兄疑而問曰︰“《神農本草經》黃耆原主大風，有透表之力，生用則透表之力益大，與自汗証不宜，其性升而能補，有膨脹之力，與滿悶証不宜，今單用生黃耆兩許，而兩証皆癒，並心中怔忡亦癒，其義何居？”答曰︰“黃耆誠有透表之力，氣虛不能逐邪外出者，用于發表藥中，即能得汗，若其陽強陰虛者，誤用之則大汗如雨不可遏抑。惟胸中大氣下陷，致外衛之氣無所統攝而自汗者，投以黃耆則其效如神。至於証兼滿悶而亦用之者，確知其為大氣下陷，呼吸不利而作悶，非氣鬱而作悶也。至於心與肺同懸胸中，皆大氣之所包舉，大氣升則心有所依，故怔忡自止也。”繼加桔梗二錢，知母三錢，又服兩劑以善其後。
一婦人產後四五日，大汗淋漓，數日不止，情勢危急，氣息奄奄，其脈微弱欲無，問其短氣乎？心中怔忡且發熱乎？病患不能言而頷之。知其大氣下陷，不能吸攝衛氣，而產後陰分暴虛，又不能維系陽分，故其汗若斯之脫出也。遂用生黃耆六錢，玄參一兩，淨萸肉、生杭芍各五錢，桔梗二錢，一劑汗減，至三劑諸病皆癒。從前五六日未大便，至此大便亦通下。
邑王氏女，年二十餘，心中寒涼，飲食減少，延醫服藥，年餘無效，且益羸瘦。後愚診視，其左脈微弱不起，斷為肝虛証。其父知醫，疑而問曰︰“向延醫延醫，皆言脾胃虛弱，相火衰損，故所用之方皆健脾養胃，補助相火，曾未有言及肝虛者，先生獨言肝虛，但因左脈之微弱乎？抑別有所見而云然乎？”答曰︰“肝臟之位置雖居於右，而其氣化實先行於左，試問病患，其左半身必覺有不及右半身處，是其明征也。”詢之，果覺坐時左半身下墜，臥時不敢向左側，其父方信愚言，求為疏方。遂用生黃八錢，柴胡、川芎各一錢，乾薑三錢，煎湯飲下，須臾左側即可安臥，又服數劑，諸病皆癒。惟素有帶証尚未除，又於原方加牡蠣數錢，服數劑帶証亦癒。其父複疑而問曰︰“黃為補肺脾之藥，今先生用以補肝，竟能隨手奏效，其義何居？”答曰︰“肝屬木而應春令，其氣溫而性喜條達，黃耆之性溫而上升，以之補肝原有同氣相求之妙用。愚自臨証以來，凡遇肝氣虛弱不能條達，用一切補肝之藥皆不效，重用黃為主，而少佐以理氣之品，服之複杯即見效驗，彼謂肝虛無補法者，原非見道之言也。”
《神農本草經》謂黃耆主大風者，誠有其效（參閱“論肢體痿廢之原因及治法”中傅××妻治案）。
《神農本草經》謂黃耆主久敗瘡，亦有奇效。奉天張××，年三十餘。因受時氣之毒，醫者不善為之清解，轉引毒下行，自臍下皆腫，繼又潰爛，睪丸露出，少腹出孔五處，小便時五孔皆出尿。
為疏方︰生黃耆、花粉各一兩，乳香、沒藥、銀花、甘草各三錢，煎湯連服二十餘劑。潰爛之處，皆生肌排膿出外，結疤而癒，始終亦未用外敷生肌之藥。黃耆之性，又善利小便。（參閱曲直湯下王姓治案）
黃耆不但能補氣，用之得當，又能滋陰。本村張媼年近五旬，身熱勞嗽，脈數至八至，先用六味地黃丸加減煎湯服不效，繼用左歸飲加減亦不效。躊躇再四忽有會悟，改用生黃耆六錢，知母八錢，煎湯服數劑，見輕，又加丹參、當歸各三錢，連服十劑痊癒。蓋虛勞者多損腎，黃耆能大補肺氣以益腎水之上源，使氣旺自能生水，而知母又大能滋肺中津液，俾陰陽不至偏勝，而生水之功益普也。至數劑後，又加丹參、當歸者，因血痺虛勞，《金匱》合為一門，治虛勞者當防其血有痺而不行之處，故加丹參、當歸以流行之也。
黃耆之性，又善治肢體痿廢，然須細審其脈之強弱，其脈之甚弱而痿廢者，西人所謂腦貧血証也。蓋人之肢體運動雖腦髓神經司之，而其所以能司肢體運動者，實賴上注之血以涵養之。其脈弱者，胸中大氣虛損，不能助血上升以養其腦髓神經，遂致腦髓神經失其所司，《內經》所謂“上氣不足，腦為之不滿”也。拙擬有加味補血湯、干頹湯，方中皆重用黃耆。凡脈弱無力而痿廢者，多服皆能奏效。若其脈強有力而痿廢者，西人所謂腦充血証，又因上升之血過多，排擠其腦髓神經，俾失所司，《內經》所謂“血菀（同郁）於上，為薄厥”也。如此等証，初起最忌黃，誤用之即凶危立見。迨至用鎮墜收斂之品，若拙擬之鎮肝熄風湯、建瓴湯治之。其脈柔和而其痿廢仍不癒者，亦可少用黃耆助活血之品以通經絡，若服藥後，其脈又見有力，又必須仍輔以鎮墜之品，若拙擬之起痿湯，黃與赭石、蟲諸藥並用也。
黃耆升補之力，尤善治流產、崩帶。西傅家莊王××妻，初次受妊，五月，滑下二次，受妊至六七月時，覺下墜見血。求為治療，急投以生黃、生地黃各二兩，白朮、淨萸肉、龍骨、牡蠣各一兩，煎湯一大碗頓服之，胎氣遂安，又將藥減半，再服一劑以善其後。至期舉一男，強壯無恙。
沈陽朱××，黎明時來院扣門，言其妻因行經下血不止，精神昏憒，氣息若無。急往診視，六脈不全仿佛微動，急用生黃耆、野台參、淨萸肉各一兩，龍骨、牡蠣各八錢，煎湯灌下，血止強半，精神見複，過數點鐘將藥劑減半，又加生懷山藥一兩，煎服痊癒。
邑劉氏婦，年二十餘，身體羸弱，心中常覺寒涼，下白帶甚劇，屢治不效，脈甚細弱，左部尤甚。投以生黃、生牡蠣各八錢，乾薑、白朮、當歸各四錢，甘草二錢，數劑痊癒。蓋此証因肝氣太虛，肝中所寄之相火亦虛，因而氣化下陷，濕寒下注而為白帶。故重用黃耆以補肝氣，乾薑以助相火，白朮扶土以勝濕，牡蠣收澀以固下，更加以當歸之溫滑，與黃並用，則氣血雙補，且不至有收澀太過之弊（在下者因而竭之），甘草之甘緩，與乾薑並用，則熱力綿長，又不至有過熱僭上之患，所以服之有捷效也。
[按︰]爐心有氫氣，人腹中亦有氫氣，黃耆者能引氫氣上達於肺，與吸入之氧氣相合而化水，又能鼓胃中津液上行，又能統攝下焦氣化，不使小便頻數，故能治消渴。玉液湯、滋飲，皆治消渴之方，原皆重用黃。黃入湯劑，生用即是熟用，不必先以蜜炙。若丸散劑中宜熟用者，蜜炙可也。若用治瘡瘍，雖作丸散，亦不宜炙用。王洪緒《外科証治全生集》曾詳言之。至於生用發汗、熟用止汗之說，尤為荒唐。蓋因氣分虛陷而出汗者，服之即可止汗，因陽強陰虛而出汗者，服之轉大汗汪洋。若氣虛不能逐邪外出者，與發表藥同服，亦能出汗。是知其止汗與發汗不在生、熟，亦視用之者何如耳。
柳河仲××來函︰
庚午季秋，偶覺心中發涼，服熱藥數劑無效。遷延旬日，陡覺涼氣上衝腦際，頓失知覺，移時始蘇。日三四發。屢次延醫延醫不癒。乃病不犯時，心猶清白，遂細閱《衷中參西錄》，忽見夫子治坐則左邊下墜，睡時不敢向左側之醫案，斷為肝虛。且謂黃耆與肝木有同氣相求之妙用，遂重用生黃耆治癒。乃恍悟吾睡時亦不能左側，知病源實為肝虛，其若斯之涼者，肝中所寄之相火衰也。爰用生箭二兩，廣條桂五錢，因小便稍有不利，又加椒目五錢。煎服一劑，病大見愈。遂即原方連服數劑，痊癒。